INVERSIONES EN TITULOS VALORES

Inversiones en títulos valores absorben el 34,5% de las captaciones de la bancaProducto de una menor actividad crediticia de la banca, un porcentaje mayor de las captaciones del público se viene destinando a las inversiones en títulos valores. En mayo 2008, este porcentaje fue de 27,5% y doce meses después sube a 34,5%. ¿Cuál es la principal función de los bancos? Es distribuir los recursos para impulsar el crédito: los bancos captan el ahorro de los que tienen y se lo prestan a los que no lo tienen. Allí está su función y su negocio, pues las tasas que pagan a los ahorradores son inferiores a las que les cobran a quienes les prestan. Una vez deducido el encaje legal (porcentaje de los depósitos totales que un banco debe mantener como reserva obligatoria en el Banco Central de Venezuela) y el aporte a FOGADE y a la Sudeban, en el caso venezolano, las instituciones bancarias dirigen los depósitos a los créditos o a las inversiones. Así opera la banca. Estamos seguros de que en la medida que la economía muestre un crecimiento sólido y sostenido y la confianza se haga creciente, la Intermediación Financiera (porcentaje de los depósitos colocados en la Cartera de Créditos) irá aumentando progresivamente y veremos una banca mucho más activa en el financiamiento al desarrollo del país. Actualmente la Intermediación Financiera (porcentaje del total de los depósitos colocados en créditos) ha caído de 64,22% en mayo 2008 a 58,34% en mayo del año en curso. Este hecho ha incidido en que la banca destine un porcentaje mayor de los depósitos a la colocación en papeles o inversiones y es así como vemos que la cartera de inversiones, recibió en el quinto mes del año pasado el 27,5% de los depósitos recibidos por la banca comercial y universal pasando doce meses después a destinarse el 34,5%. Igualmente observamos que la cartera de inversiones representó en mayo 2008 el 21,4% del total activo de la banca comercial y universal y en el mismo mes del año en curso, este porcentaje se eleva a 26,9%. Desaceleración económica Mientras la banca destine más recursos a la Cartera de Crédito y especialmente al sector secundario de la actividad económica del país, iremos observando una disminución de los índices de desempleo, lo que traerá una mayor demanda y una reactivación más profunda. Sin embargo, estamos observando que, los créditos de la banca en Venezuela se desaceleraron fuertemente en los primeros cinco meses del año en curso al crecer 0,54% en comparación al mismo período del año pasado cuando el alza alcanzó 7,75%. Sin embargo, las Inversiones en Títulos Valores muestran una aceleración en su crecimiento al moverse de un alza del 4,83% de diciembre 2007 a mayo 2008 a 38,9% de diciembre 2008 a mayo 2009. La desaceleración económica está afectando la colocación de créditos por parte de la banca e impulsando el aumento en la cartera de inversiones, sobre todo como consecuencia de un mayor endeudamiento público interno y el cual está siendo financiado, principalmente, por la banca venezolana. En mayo, los créditos se han elevado 1,1% en contraste a 8,6% de las Inversiones en Títulos Valores. Si bien es cierto los papeles que emite el Estado son clasificados de riesgo cero, también la banca está consciente que la concentración de los depósitos del público en un solo cliente no es conveniente. Del total inversiones en títulos valores del mes de mayo, casi el 60% corresponden a títulos valores del Estado. Aristimuño Herrera & Asociados